5000億級新公司將誕生！葛洲壩并入中國能建方案公示！
發布日期：2021-08-03 02:00:41 點擊量：1 標簽：行業新聞
7月27日，中國能源建設股份有限公司（以下簡稱“中國能建”）發布吸收合并中國葛洲壩集團股份有限公司（以下簡稱“葛洲壩”）暨關連交易報告書（草案）。具體方案為：中國能建擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團以外的股東發行A股股票的方式換股吸收合并葛洲壩。
公告顯示，本次合并完成后，葛洲壩將終止上市，中國能建作為存續公司，將通過接收方葛洲壩集團承繼及承接葛洲壩的全部資產、負債、業務、合同、資質、人員及其他一切權利與義務，葛洲壩最終將注銷法人資格。在本次交易后，中國能建將實現A股和H股兩地上市。早在2020年10月27日，葛洲壩與中國能建就曾經發布聯合公告披露換股吸收合并暨關聯交易預案。預案指出，中國能建擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團以外的股東發行A股股票的方式換股吸收合并葛洲壩。方案幾經改動，這次的方案出臺可以說是為了兩家公司的合并奠定了基礎。提起葛洲壩，為人所熟知的是它以水電建設起家。萬里長江第一壩——葛洲壩工程由它獨家承建；世界最大的水利水電樞紐工程——三峽大壩工程，它是主力承建方。1997年在葛洲壩A股上市，是國內水電行業第一家上市公司；2007年，完成主業資產整體上市，成為湖北省唯一一家營收規模超千億的上市公司。經過多年的發展，葛洲壩將主營業務從建企之初單一的水利水電范疇逐漸拓展到環保、建筑、裝備制造、基礎設施投資與運營、房地產、水泥、民用爆破等諸多領域。
葛洲壩的營業范圍廣，因此收入來源也廣。國際能源網查詢葛洲壩近年來財務數據發現，雖然葛洲壩的營業收入在逐年增長，但從2012年至今，葛洲壩的資產負債率已連續九年超過了60%，高于一般上市公司水平，因此，對于葛洲壩來說，吸收合并一定程度上可以幫助優化自身的債務結構。除此之外，中國能建是特大型能源建設集團公司，承擔一些國家基礎設施建設和對外戰略投資，吸收合并后，有利于葛洲壩在這方面做更多的業務探索，同時逐漸弱化其房地產標簽，因為對于地產業務過度依賴，其未來發展受到的監管限制也會很多。中國能建成立于2011年9月29日， 是經國務院批準、由國務院國有資產監督管理委員會直接管理的特大型能源建設集團，是集電力和能源規劃咨詢、勘測設計、工程承包、裝備制造、投資運營等于一體的完整業務鏈的特大型骨干企業，承擔了我國90%以上的電力勘測、設計、科研和行業標準制定任務，是中國乃至世界最具競爭力的電力和能源規劃研究、勘測設計企業。
截至報告期各期末，中國能建的營業收入分別為2240.3億元、2472.9億元和 2703.3億元，實現歸屬母公司所有者凈利潤分別為47億元、51.1億元和46.7億元。國際能源網記者發現，這個無論從營收業績，還是資產規模來說，中國能建都應該是一家千億市值的企業。然而截止2021年7月27日14點33分，中國能源建設在港股的價格只有0.72元，其市值只有216.15億，市值嚴重被低估。
除此之外，中國能建作為葛洲壩的間接股東，除了持有葛洲壩約42.84%的股權之外，中國能建卻與葛洲壩在很多業務上存在競爭關系。因此，對于中國能建來說，此次吸收合并后，不僅能夠擴大規模，并借助葛洲壩來回歸A股，增加融資渠道，其市值也將有更高的增長空間。還可以消除與葛洲壩存在的同業競爭問題。本次交易完成后，中國能建將承繼和承接葛洲壩全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務，葛洲壩將整體納入中國能建的公司運營管理體系，通過中國能建制定的相關公司運營政策由中國能建進行統一管理。為發揮本次交易的協同效應，從上市公司經營和資源配置等角度出發，中國能建在業務、資產、財務、人員等方面制定了整合計劃和管理控制措施，具體包括：業務方面，本次交易完成后，中國能建將實現資源全面整合，消除潛在同業競爭，業務協同效應將得到充分釋放，進一步開拓公司的客戶和合作伙伴；在客戶資源方面，由于中國能建及葛洲壩在本次交易前均獨立運營，雙方在不同的業務領域存在客戶重疊的情況，交易完成后，中國能建作為存續公司將整合、統籌雙方的客戶資源，提供更加完善的綜合服務能力。本次交易完成后，中國能建承接葛洲壩全部業務的經營與管理職能，將有助于強化中國能建的核心主業，具有較強的戰略意義；資產方面，本次交易完成后，葛洲壩全部資產、負債將由葛洲壩集團承接。中國能建將依據實際情況，結合上市公司的內控管理經驗和行業管理經驗，進一步提升對葛洲壩資產的運營和管理水平，提高資產使用效率；財務方面，本次交易完成后，中國能建將按照自身財務管理體系的要求，進一步完善內部控制體系建設，完善財務部門機構、人員設置，搭建符合上市公司標準的財務管理體系，做好財務管理工作，加強對成本費用核算、資金管控、稅務等管理工作，統籌內部資金使用和外部融資，防范運營、財務風險；人員方面，交易完成后葛洲壩的全體員工將由葛洲壩集團全部接收，該等員工的勞動合同由葛洲壩集團繼續履行。葛洲壩作為其現有員工的雇主的任何及全部權利和義務將自本次合并的交割日起由葛洲壩集團享有和承擔。葛洲壩子公司員工的勞動關系維持不變。
整合后的中國能建，無疑將給投資者提供更廣闊的想象空間。可以預見，合并葛洲壩完成后，擁有了A股+H股雙輪驅動的中國能建，一方面可以將自身融資能力提升不止一倍；另一方面也將在一定程度上彌補自身在國內市場知名度不高的短板，拓寬未來發展之路。這次公示更重要的意義在于，作為國企改革三年行動的排頭兵，中國能建合并葛洲壩，邁出了國企改革與發展的堅實一步。此次合并，對融資渠道的渴求應當只是誘因，而深層次的目的，是消除潛在的同業競爭風險，通過內部整合為品牌鍍金，在全面提升自身競爭力之后，出海謀求更大的發展。來源：國際能源網
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